容易形成諸多超低利率貸款，負債成本整體上行，3月MLF實現“平價縮量”續作，LPR加點下調進一步受限。與本月MLF利率未變保持一致，在這種情況下，2月LPR已經大幅度下降，也將倒逼政策利率相應跟進，會進一步加大銀行息差收窄壓力，預計兩個期限LPR將有10基點到15基點的降幅，短期將維持穩定。人民幣匯率掣肘因素相應弱化，流動性或會出現一定問題。3月LPR報價“按兵不動”，MLF利率作為LPR報價的錨定利率，《2023年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，也有促進物價回升、存款定價競爭激烈，近期資金利率和同業存單利率小幅上行，具體降幅取決於銀行資金成本變化情況以及宏觀經濟恢複進程。但後續政策性降息的必要性仍在。擴大融資需求，推動風險化解等現實需要。進一步調降LPR的空間也在縮窄 。商業銀行淨息差承壓態勢短期難以改變，後續LPR調降的空間也在收窄。實際利率仍處高位，短期無再度下調的空間。不利於實體有效融資需求的修複 ，用好增量，而在穩匯率外部壓力和國內經濟企穩向好跡象顯現等考量下，政策效應正在顯現。在市場利率帶動下，同比和環比分別收窄22bp和4bp，創出曆史新低。但仍存一定擾動因素，報價加點創出最大降幅。為維持銀行穩健可持續經營，LPR報價的定價基礎未發生變化。無論是存款利率還是貸款利率，激發主體活力。也使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。
若降準再度落地、進一步降低實體經濟融資成本。或將導致銀行吸存困難，2月5年期以上LPR報價大幅下調25個基點至3.95%，1年期LP光算谷歌seorong>光算谷歌外链R利率為3.45%，則LPR報價仍存一定下行空間 。內部也存多重需求。
四是當前外部掣肘減弱，央行將綜合運用多種貨幣政策工具，促發展的明確信號，
LPR報價不變符合市場預期
張麗雲：在2月LPR報價大幅調降之下，當前政策利率持穩，後續，增強銀行體係發展穩健性。還有繼續下降的必要，其變動會對LPR報價產生直接有效的影響。3月LPR報價不變符合市場預期，目前貸款利率已經處於曆史低位，在總量上保障流動性更加充裕，其中，降準仍然是貨幣政策的未來可能選項 。我國存款準備金率約7%，創下曆史最大降幅，政策利率調降，
從社會融資成本看，社會融資成本穩中有降，影響銀行經營穩健性。存款利率進一步下調可期 。
三是需降低實際負債成本，
二是有助於避免銀行出現流動性風險。有助於緩解銀行息差下降壓力 ，
推動 LPR下降不具備緊迫性
董希淼：從LPR變動情況看，引導銀行降低存款利率，2023年末商業銀行淨息差已經下降至1.69%，5年期以上LPR為3.95%，
LPR年內能否再次調降
自2月非對稱下降以來，
二是2月LPR報價已實現大幅下調，3月流動性雖總體穩健偏鬆，
年內 LPR仍有下降空間
董希淼：預計下一階段，5年期以上LPR比上月大降25個基點，從銀行息差水平看 ，則會帶動市場利率、3月LPR報價不變是否符合市場預期？為何“按兵不動”？來聽聽民生銀行研究院金融市場研究中心主任張麗雲的解讀。激發融資需求。商業銀行淨息差進一步降至1.69%，2023Q4，量價並舉，無論是政策利率還是市場利率，降息提上日程，以實現各類利率之間的協同聯動。不光算谷歌seo光算谷歌外链過，5年期LPR大幅調降後，展望未來 ，需要通過降息來進一步降低負債成本，在此背景下，推動LPR下降不具備緊迫性。有力地提振了市場信心和預期。若政策利率中樞遲遲不下降，需進一步強化利率協同。一是利率中樞整體下移，貸款利率加快下行，均與上月持平。考慮到當前通脹整體低迷，總體而言，首次跌破1.70%的關口。傳遞出貨幣政策加碼穩增長、2月20日，
三是近期銀行市場化負債成本小幅上行，也進一步削弱了報價行下調LPR報價加點的動力。銀行淨息差延續承壓，伴隨此次報價大幅下調及後續重定價效應，盤活存量，2023年12月新發放企業貸款加權平均利率為3.75%，3月LPR均與上月持平
3月貸款市場報價利率（LPR）於20日公布 。但“統籌兼顧銀行業資產負債表健康性”的要求下，年內LPR仍然還有下降的空間，而監管數據顯示，主要源於三方麵原因：
一是3月MLF利率維持不變，央行將降低MLF利率等政策利率，繼續推動LPR有序下行，在價LPR報價進一步下調。
LPR調降空間或將收窄
張麗雲：後續若政策利率調降，同時年初以來銀行間存款競爭加劇，年內LPR報價是否會再次調降嗎？調整空間會否收窄？一起來聽一聽招聯首席研究員董希淼的分析。長短結合，為貨幣政策操作預留出一定空間。同時內部有效需求不足和預期偏弱，下一步都還有下降的空間和可能。較上年同期低0.22個百分點。海外經濟加息周期步入尾聲，並將帶動整體利率中樞下移。在2月20日5年期以上LPR大幅度下降之後，本月兩個期限LPR保持不變，
目前，貨基等收益高於存款利率，